시장의 방향을 판단하는 방법(1) by 윌리엄 오닐

 윌리엄 오닐은 그의 저서 "How to make money in stock"에서 시장의 방향을 읽는 방법에 대해 소개했다.

 

 시장의 하락과 상승을 미리 읽어 낼 수 있냐에 대한 갑론을박은 끊이질 않는다. 나는 시장을 예측하는 것에 대해 부정적인 입장이었고 지금도 마찬가지다. 시장의 방향을 결정하는 데는 무수히 많은 요인이 있고, 이 모든 것을 고려해서 인과관계가 확실한 예측을 하는 것은 불가능하기 때문이다. 시장을 예측한다는 것은 다음 주의 날씨를 오늘 맞춰보겠다는 말과 같다.

 

 그러나 먹구름을 보고 우산을 챙기거나, 빗방울을 몇 방울 맞았을 때 잽싸게 우산을 펴는 것은 가능하다. 윌리엄 오닐이 책에서 소개한 방법도 이와 같다. 방법의 핵심은 주요 시장 지수를 관찰하고 매물 출회를 읽어내는 것이다. 

 

 "낚시에 관해 무엇인가를 알고자 한다면 우선 낚싯대를 드리우고 그 앞에 앉아 물고기를 관찰해야 한다"

매물출회가 중요한 이유

 주식의 가격을 결정하는 근본 요인은 거래에 있기 때문에 매물출회가 중요하다. 가격이 내재가치를 따라간다고는 하지만, 가격 자체는 수요와 공급에 의해 결정된다.

 

 일관된 매수세가 형성되고 매도물량이 소진되면 주가는 오른다. 매물출회(distribution)는 그 반대다. 매수세를 만들면서 모아뒀던 매물이 시장에 풀리는 것이다. 주가가 떨어질 수밖에 없다.

 

 시장 정점에서 매물 출회는 4~5주에 걸쳐 거래일 기준으로 3~5일간 발생한다. 이 매물 출회를 읽어내서 재빨리 우산을 펴야 하락장에서 계좌가 깨지는 것을 피할 수 있다. 

매물출회를 읽어내는 방법

신호 1. 추가적인 주가 상승을 동반하지 않는 거래량 증가

“heavy volume without further price progress up.”

 : 시장 전체의 거래량은 전날보다 눈에 띄게 늘어났는데 그 오름폭은 전날의 비해 훨씬 작아진 경우 매물 출회를 의심해야 한다.

 

신호 2. 일중 고점과 저점 간 차이가 이전보다 좀 더 커진다

 

신호 3. 주요지수가 전날보다 거래량이 크게 늘며 하락했고 하락률이 0.2%를 넘는다

 

 매물 출회에 더해서, 이후의 반등 시도를 추적하면 시장의 방향을 보다 더 확실히 알 수 있다.

반등 시도가 실패했음을 알려주는 네 가지 신호

 1. 하루 반등 뒤 개장은 강한 시세로 하지만, 장 후반에 이르러 갑자기 하락세로 마감한다

 2. 주요 지수가 3~5일째 상승하고 있는데, 거래량은 계속 전날에 비해 줄어든다

 3. 주요 지수의 상승폭이 전날에 비해 비교가 되지 않을 정도로 줄었다

 4. 주요 지수가 일중 고점으로부터 떨어진 낙폭의 절반도 회복하지 못한 채 장을 끝냈다

 

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시장의 방향을 판단하는 방법(2) by 윌리엄 오닐

 

O'Neil, William. How to make money in stocks: A winning system in good times and bad. McGraw-Hill, 2002.